“違規信披”主題（一）：
盲目蹭熱點 容易撞風險
編者按：配合中國證監會“投資者保護•明規則、識風險”專項宣傳活動，深交所繼續推出“違規信披”系列案例，希望幫助廣大投資者了解形形色色的違法違規案例，促進市場各方增強守法意識和風險防范意識。
上市公司公告是投資者了解公司業務經營情況和行業發展趨勢的重要途徑，也是投資者做出投資決策的重要信息來源。然而，一些上市公司出于拉抬股價的需要，可能會在公告中耍些小花招，意圖改變投資者對公司當前業績和未來發展的預期。其中，“蹭熱點”便是一些上市公司常用的手段。
A公司主業是為商業銀行提供IT開發外包服務，從2014年下半年開始，A公司就通過持續發布公告表示公司開始涉足互聯網金融領域，先后披露設立和參與設立了從事征信業務、數據業務、互聯網金融業務、小貸云服務業務和普惠金融業務的子公司，以及與其他機構合資入股商業銀行等“大動作”。
A公司的布局可謂全面，基本涵蓋了互聯網金融的核心業務范疇，頗有成為下一代BAT的架勢。同時A公司也頻頻接待機構投資者調研，向其傳遞公司對互聯網金融業務的經營構想，部分機構投資者也聞風起舞通過發表研究報告等方式吹捧A公司。A公司就這樣蹭上了互聯網金融的熱點，一時間成為了資本市場上的香餑餑，股價扶搖直上，漲幅達十幾倍。
小明和同事小剛也關注到了A公司走勢強勁的股價，考慮下手投資。小明閱讀A公司公告后發現，A公司的投資貌似雷聲大雨點小，很少披露具體業務經營的進展，小明開始對A公司起了疑心，隨后通過分析了A公司披露的定期報告，所謂的互聯網金融服務業務收入僅為百余萬元，收入占比不足1%。小明經過慎重考慮，認為A公司的互聯網金融業務可能是虛有其表，因此放棄購買A公司股票。小剛則笑話小明的分析，小剛說連機構都搶著買A公司的股票，你能比機構還厲害，小剛堅定地在高位大量買入A公司的股票，買入后的幾個漲停甚至讓他還樂觀地給自己的投資加上了杠桿。
故事的發展總是充滿戲劇性，A公司因為信息披露違規被證監會立案調查，調查發現A公司互聯網金融相關業務信息不符合現實狀況，缺乏未來實現的基礎，部分業務因為政策原因無法繼續經營；A公司在公告中選擇性披露利好信息，規避不利信息，未披露互聯網金融相關業務存在的風險以及進展情況。最終，A公司因為信息披露存在誤導性陳述收到了證監會的行政處罰，交易所也對其進行了公開譴責。而A公司的股價早已應聲下跌，包括小剛在內的很多投資者都遭受了大額的虧損。但慶幸的是，部分符合條件的投資者還可以通過向法院起訴A公司及其主要責任人來挽回部分損失。
故事的最后，茄子视频懂你的更多app不禁為小明的機智點贊，也不免為小剛的遭遇唏噓。但更重要的是，作為一個理性的投資者，在面對市場炒作熱點題材的情況時，一定要保持冷靜，不能僅簡單根據公司臨時公告和分析師報告就形成投資決策，必須要回歸公司的基本面，尤其是通過認真閱讀年報等定期報告來分析公司實際的經營狀況和發展前景，切勿盲目跟風。另外，還需要提醒的是，對于新行業、新業務，公司經營往往受到行業政策和監管規定的影響，投資者也需要密切關注。
(免責聲明：本欄目的信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。供稿人力求本欄目文章所涉信息準確可靠，但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證，亦不對因使用本欄目信息引發的損失承擔責任。）
“違規信披”主題（二）：
市場謠言不能信 辨認真偽需仔細
自媒體發展如火如荼，信息來源五花八門，投資者要擦亮眼睛仔細甄別信息真假，千萬別被所謂的“知情人士”牽著鼻子走。那些小道消息、絕密傳聞、重磅曝光，很可能是某些別有用意的人士放出來的誘餌。
有這么一家上市公司，在股吧中流傳出其要進行重組的風言風語。201X年4月底，東方財富股吧W公司的界面上出現一個帖子，稱“W公司將啟動重大資產重組，多路私募基金正在謀劃舉牌W公司，拿下控制權，對公司進行大規模業務整合和重組，二級市場估價將一路飆升。大股東現在非常被動，連夜著急多家券商尋找白衣騎士和質地優良的資產注入W，以應對私募基金的狙擊，保住控制權。” 以及“經向公司內部人士求證，公司高管最近都貼了封口令，凡是涉及資產重組的話題高度保密，不能發言。這種高度保密，只針對資產重組的封口令以前從來沒有過。現在，公司股價暴漲，也不排除大股東參與了二級市場股權爭奪的反擊戰”。
5月中旬，發表上述言論的賬號在東方財富股吧再次發表“這次的借殼可能已經談妥”的帖子，稱“據傳，W公司重組最近頻繁接觸，可能已經談妥。二級市場的股價已經對借殼重組充分佐證”。上述帖子點擊量均達3000次以上。兩日后，W公司發布澄清公告，針對網絡上有關重大資產重組的傳聞進行澄清。
乍一看好像沒毛病，誰知這場謠言與辟謠的鬧劇竟是董事長帶頭自導自演的一出戲。董事長看到W公司股票近兩個月價格大幅上漲，就跟董秘說發個沒有重組的澄清公告壓一壓股價。董秘說市場上沒有重組傳聞，這澄清公告不好發，董事長便說，沒有條件就創造條件嘛，要想辦法把這澄清公告發出去。兩人經過一番勾兌，想出了先安排人在股吧上發帖，再出澄清公告的主意。
澄清公告發出后，公司股價確實應聲下跌4%，不過，董事長和董秘等相關人員也領到了證監會的一紙罰單。因編造、傳播虛假信息，擾亂證券市場，董事長、董秘被處以20萬元罰款，發帖人被處以5萬元罰款。此事也給W公司的企業形象抹了黑。
投資者在看到抓人眼球的消息后，先在網上搜索一下，看一看信息的出處，如果只是網絡帖子，可信度就要打個折扣；再搜索一下信息中的關鍵詞，多方了解當前報道情況，避免偏聽偏信。針對股市謠言，切忌 “寧可信其有，不可信其無”的心理，一定要多方參考，相信官方媒體和權威來源的信息，不可偏聽偏信，以免造成損失。
（免責聲明：本欄目的信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。供稿人力求本欄目文章所涉信息準確可靠，但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證，亦不對因使用本欄目信息引發的損失承擔責任。）
“違規信披”主題（三）：
追求穩穩的幸福 警惕莫須有“重大合同”
在上市公司的日常運營中，來自客戶的重大訂單或經營生產合同對公司的營業收入具有重要的推動作用，預示了公司的良好盈利前景與市場的認可。然而，也有一些上市公司借助重大合同對股價的巨大影響，披露不準確、不真實、甚至有意虛構的重大經營合同，夸大公司經營業績，試圖誤導投資者，蓄意推高股價；更有甚者，還可能利用合同披露后的股價飆升，參與內幕交易。
2011年1月底，從事化工涂料行業的C公司一向平穩的股價突然出現一波連續的漲勢。到2月中旬，股價升幅擴大，并觸碰了交易所股價異常波動的標準。公司按照交易所《股票上市規則》的要求，發出了股價異常波動公告。公告中，公司聲明，公司經營正常，也不存在應披露的事項或有關的籌劃事項。但詭異的是，就在公司出公告的第二天，C公司就以籌劃重大事項的理由申請了股票停牌。一星期后的3月2日，公司向投資者拋出了一個重磅消息——C公司宣布其子公司L公司與D公司、J公司、S公司和Z公司四家客戶簽訂了4份意向性產品銷售協議，涉及金額總共接近20億元。
20億元訂單是什么概念呢？C公司當年的營業收入只有不到4億元，即便按照上市后每年大概20%的營收增長率，也需要三到四年的時間才能累計完成20億的收入。現在，四年的收入一次性地注入公司，給予公司的業績提振恐怕只能用“洪荒之力”來形容了。果然，公司復牌當天，股價就非常給力，迅速躥升，到達了上市以來的最高點。
但是，喜從天降的C公司投資者還沒從幸福中回過神來，內心馬上就被一則報道蒙上了一層陰影。3月8日，一篇主流證券媒體公開質疑C公司的合同。報道通過調查發現，C公司的公告內容里漏洞百出，真實性讓人懷疑。比如前面提到公司年營收只有4億元，現在要承接20億元的大訂單，首先就要擴大產能，征召人手。但是記者去C公司園區暗訪發現，廠區非常平靜，既沒有擴產招人的動向，也沒有加班加點的情勢。此外，該報道也探訪了該筆合同的一家采購方，位于香港的J公司，發現公告中提供的門牌號根本不存在。另外，對于采購方S公司、D公司，記者也發現多處公告內容與實際情況不符的情形。這些信息，都給采購方的身份與交易目的打上了大大的問號。最后，記者發現C公司的合同公告中也有耐人尋味的地方：比如一般合同都會設立違約條款，防止各方違約。但C公司在公告中卻奇怪地提示風險說“該合同對違約方責任追究不明確”。如此重大金額的合同，不僅不設立嚴格明確的違約追責條款，還加入一句具有開脫意味的說明，明顯不符合一般商業合同的邏輯。換個角度說，是不是合同雙方在簽訂時就都已經明白該次合同的“水分”了呢？
報道一發表就引起了市場的強烈關注，C公司股票在當天就被交易所要求停牌核查相關內容。核查期剛開始，C公司還給出了模棱兩可的回復，但隨著時間推移，由于之前吹出去的泡泡實在太大，公司終于在7月底和8月初，發布了與四個采購方解除該意向性合同的公告。至此，這個莫須有的20億元合同大單，實際只實行了100萬元。面對市場的質疑，公司停牌5個月內沒有拿出任何確鑿的證據。
根據交易所《股票上市規則》第2.1條的規定，“上市公司及相關信息披露義務人應當及時、公平地披露信息，并保證所披露信息真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。”C公司的行為無疑觸犯了信息披露規則，交易所因此對C公司作出了嚴厲的處罰。并且，公司股票甫一復牌，價格就一落千丈，連續跌停，很快回到了1月的價位。
公司最終被處重罰，但在二級市場上跟風買入C公司股票的投資者，卻蒙受了股價大幅波動的損失。所以，面對上市公司突然披露的重大合同，投資者應避免盲目跟風追漲，而是在觀察到股價波動的情形時，小心求證，謹慎查實該信息的真實性與可行性。投資者應結合平時對上市公司所處行業、上市公司自身經營情況等的了解，判斷合同是否有值得推敲的疑點。然后，謹慎分析該合同的金額，合同對象、合同履行條款、乃至合同違約風險等等是否合理可信，防止被莫須有的合同所蒙蔽。此外，也可以從合同各主體的信息來尋找求證的蛛絲馬跡。對于市場上媒體報道、交易所問詢等，投資者也應保持注意，認真研讀。一名合格的股票投資者，在魚龍混雜的市場中，既要有“風險越高，收益越大”的投資膽魄，也要有排雷避險，追求“穩穩的幸福”的智慧。
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“違規信披”主題（四）：
內有玄機的風險提示公告
【“投資者保護•明規則、識風險”系列】
在股票市場中，投資者往往基于上市公司披露的重大利好公告買入股票，而一些機構為了誘導中小投資者買入公司股票，通常將公司同期披露的風險提示等利空公告解釋為“莊家洗盤”、“利空出盡”，投資者也往往基于“鴕鳥心理”，選擇性地忽視公司利空公告，造成重大損失。
2016年下半年，小明在網絡論壇看到有人發帖，宣稱J公司是新能源、機器人及高端智能制造為一體的優質標的。小明注意到公司確實發布了設立新能源、機器人相關產業并購基金的公告，但也看到公司每隔一個月就會披露一次暫停上市風險提示公告。小明對公告內容看不太明白，就在論壇上請教大V小剛。小剛答復小明，炒股要看到公告背后的內容，對于新能源、機器人板塊的投資J公司肯定籌劃已久，并已投入巨資，之所以在公告中寫的比較保守，是為了避免投資者察覺莊家意圖，提前握住籌碼；至于暫停上市風險提示，是公司與相關機構合作，為了打壓散戶大量洗籌以便吸籌的手段。公司越是披露風險提示，散戶越要握緊手上的籌碼。小明聽到這番言論后，覺得很有道理，在J公司股價大幅下滑時，仍然堅持持有J公司股票。
2017年年初，小明看到J公司披露了收到行政處罰預先告知書的公告，公司因違反證券法律法規被處以頂格罰款處罰，公司時任董監高被處以市場禁入、罰款等處罰，公司股價大幅下滑。小明著急了，趕忙聯絡小剛，才發現小剛已經一個月沒登陸論壇了，在這種情況下，小明選擇繼續持股，靜觀其變，小明認為，上市公司涉及財務造假，他作為投資者到時有權向公司索賠。幾個月后公司收到行政處罰決定書，投資者要求索賠的聲音不斷，小明也咨詢了律師索賠的具體流程，這才發現公司在披露暫停上市風險提示公告以后，再買入的公司股票的投資者不在公司賠償范圍。小明不但沒追到熱點題材，反而因為公司股價波動虧損了一部分本金。
《深圳證券交易所創業板股票上市規則》11.11.3條規定，上市公司因涉嫌違法違規被有權機關調查或者受到重大行政、刑事處罰，且因涉嫌欺詐發行或者涉嫌重大信息披露違法被中國證監會立案稽查的，公司應當每月披露一次風險提示公告，說明立案稽查的情況進展及公司股票可能被暫停上市的風險。《最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》（法釋[2003]2號）同時也規定了投資者獲得賠償的相應條件。
因此投資者在買入股票時，應當仔細查閱公司披露公告，對于“暫停上市風險提示公告”等高風險公告類別應當密切關注，基于自身風險承受能力及對公司股價的合理判斷做出投資決策。對于需咨詢的問題，應當向擁有證券從業資質的機構和人員咨詢，切忌盲目聽信論壇、微博等渠道獲取的信息，以免上當受騙。
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“違規信披”主題（五）：
手把手教你辨別上市公司重組陷阱
【“投資者保護•明規則、識風險”系列】
股票市場波譎云詭，市場資金嗅覺靈敏，涉及熱門題材、政策利好、重組概念的股票等往往成為投資者追捧的對象。其中重組概念對股價影響更是立竿見影，重組方案的披露帶來股價N連陽是常態，但一旦重組流產或失敗，出現股價斷崖式下跌也時有發生。驚心動魄的過山車走勢挑戰著投資者的小心臟，為避免成為公司重組高位股價接盤俠，投資者需練就火眼金睛識別重組陷阱。
以某林業公司收購同地區一花卉種植商的重組為例，其方案屬于同行業并購，林產品產業與花卉產業有機結合，完美契合國務院支持農業產業通過兼并重組組建大型企業集團的精神。從公司層面看，該方案不可謂不“性感”，從國家層面看，其意義不可謂不深遠。但最終結果是，該方案通過股東大會后不足一月，就以公司向證監會申請撤回申報材料告終，理由是交易對方要求減少或取消盈利補償義務。而此時公司股價已由停牌前的15元漲至20元，期間最高還一度漲至27元。
幾個月后上市公司因涉嫌違反證券法律法規被證監會立案調查，一年后由于重組報告書存在虛假記載被證監會行政處罰。原來這個花卉種植商的重組標的，近兩三年均存在虛增收入的情形，在董事長的授意下，財務人員、銷售人員、經銷商上演了一場虛構收發貨與現金流的大戲。經證監會調查，花卉種植商的重組標的2012至2014年1月至9月營業收入的虛增比例分別為15.93%、14.76%、13.96%，上市公司及相關當事人以及該重組標的及相關當事人均被證監局予以行政處罰，并被交易所予以紀律處分。
到底要如何看清上市公司重組方案，茄子视频官网app官网下载不妨從以下幾個方面入手：
一看標的歷史。根據媒體報道，該花卉種植商曾在2008年籌劃境外上市，又于2012年進入證監會公布的IPO申報企業隊列，在2013年的財務檢查中被終止審查，其后又與另一上市公司籌劃重組失敗。標的多次搶灘資本市場都無功而返，屢戰屢敗必有其因。
二看標的行業。農業企業業績的周期性、區域性和波動性通常較大；同時，鑒于農業企業公司現金支出較多、審計驗證難度大等特殊性，農業企業的財務容易進行造假。像在前述案例中，標的存貨余額高達4億元，占資產總額的60%，涉及幾百萬株蘭花，且不同品種之間的價格差異巨大。會計師缺乏分清所有蘭花品種的專業能力，對于存貨價值的確認比較困難。此外，標的公司的銷售渠道和銷售增長主要依靠經銷商和批發商，以個體戶為主，標的公司對經銷商和批發商的合作與管理、標的公司能否提供真實準確的收入數據等都存在較大風險。
三看標的盈利能力。據媒體分析，受宏觀經濟增速下滑和三公消費收緊的影響，花卉市場特別是高端蘭花市場出現急速下滑的態勢，處于供過于求的狀態。從重組報告書的披露中也可見端倪，與上一年度相比，主要蘭花品種單價出現腰斬的跡象，并處于繼續下滑的趨勢，而銷售數量卻未見大幅提高。但在這種情況下，標的公司作為傳統農業企業增值率還達到90%以上，并且承諾每年1億元的業績、10%以上的增幅，不能不讓人心生警惕。
四看標的財務數據。根據重組報告書的披露，標的公司近兩年又一期的營業收入與應收賬款存在微幅增長，應付賬款卻急速下降，最近一期的應付賬款余額竟為零，同時長期借款增長翻倍，導致公司經營活動產生的現金流量凈額持續下滑，最近一期為凈流出，籌資活動產生的現金流量凈額卻有增長態勢。上述略顯詭異的財務數據不禁讓人心生疑竇：公司與供應商、經銷商、批發商之間到底是怎樣的信用政策，導致公司在營業收入微幅增長的情況下，卻越來越缺錢，不惜大額舉債，這是否符合商業邏輯？
按照目前規定，公司在披露重組方案后將繼續停牌，待回復交易所問詢函并對重組方案做出修訂后再復牌。因此，解讀重組方案最快捷高效的途徑就是看交易所的問詢函，風險較低的方案通常問題較少，風險較高的方案其問詢函往往是鴻篇巨制，抓住關鍵問題層層追問、一問到底。看到這種問詢函，各位看官就得擦亮雙眼，好好琢磨復牌后是用手投票還是用腳投票了。
（免責聲明：本欄目的信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。供稿人力求本欄目文章所涉信息準確可靠，但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證，亦不對因使用本欄目信息引發的損失承擔責任。）
“違規信披”主題（六）：
被忽視的重大事項進展公告
上市公司的一些重大事項會涉及到分階段披露進展的情形，需要投資者持續認真閱讀相關公告，當事項延續時間較長時，一些投資者習慣性地低估事項影響的嚴重性，在進行投資決策時忽視公司在進展公告中已披露的風險提示，最后造成重大損失。
2012年9月，小明關注到W公司公告了被立案調查的公告，公告內容顯示“因公司涉嫌違反證券法律法規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，X證監局決定對公司立案調查。”公告披露當日，上市公司股票開始停牌。停牌近一個月后，公司披露了2012年中報更正公告并復牌，公告內容顯示公司披露的2012年中報虛增利潤超過4000萬元，也未及時披露公司上半年已停產事項，上述行為嚴重違反了《公司法》、《證券法》等相關法律法規規定。目前公司正在進一步自查，同時在配合中國證監會的立案稽查，有關財務數據等信息有可能進一步變化，請廣大投資者注意投資風險。公司股票在復牌當日即跌停。
一個月后，小明又關注到交易所對公司2012年中報虛增收入、成本和利潤事項進行了公開譴責，雖然公司仍在持續披露風險提示公告表示公司仍在配合證監會的立案調查，但小明認為公司利空消息已全部釋放，前期公司股價已大幅下跌，到了買入公司股票的最好時機；同時，股吧里也有一些帖子的觀點和他一致，于是小明重倉買入了公司股票。
殊不知后續公司又披露了自查結果公告，顯示公司2008-2011年均存在虛增收入和利潤的情形，公司股價連續跌停。這下小明慌了，萬萬沒想到過公司造假情形如此嚴重，性質如此惡劣，小明才真正意識到公司前期披露的風險提示的重要性，事已至此，小明決定揮淚斬倉，虧損了大量的本金。小明在沒有認真評估公司被立案調查事件嚴重性的情況下，憑借粗淺的自我感覺和股吧里一些“小道消息”、“知情人士透露”作為投資股票的決策依據，對W公司的投資損失算是小明給自己交了一筆昂貴的學費。半年之后，公司披露了證監會對其出具的《行政處罰決定書》，認定公司的上市招股說明書中披露的財務數據存在虛假記載，公司不符合公開發行股票條件，公司在上市后的財務數據仍然存在虛假記載，相關事項移送司法機關處理。
投資者在買入股票時，應當仔細查閱公司披露的公告，對于公司相關事項的重大風險提示公告應當密切關注，也可以通過深交所的互動易平臺（針對深市公司）或公司的投資者關系電話對關心的問題向上市公司提問，然后基于自身風險承受能力及對公司股價的合理判斷做出投資決策。切忌習慣性低估公司已做出風險提示的事件嚴重性或是輕信論壇、微博、微信等渠道傳播的信息。
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“違規信披”主題（七）：
信披違規非小事 見微知著要謹慎
作為公眾上市公司，及時披露對公司有重大影響的事項是公眾二字的應有之義，這樣才能讓投資者清晰了解公司的運營情況，獲得足夠信息作出投資決策。對公司有正面影響的要披露，有負面影響的也要披露，如果一家公司報喜不報憂，或很多事情瞞著不說，要么就是公司有意操控消息影響股價，要么就是公司內控薄弱，董事會壓根不知道公司發生了什么事。不管是哪種類型，都反映出公司運作不規范，質地存在瑕疵。信息披露是個折射鏡，投資者遇到信披不好的公司一定要三思，要透過面子看里子。
Z公司就是信息披露長期存在問題的一家公司，這家公司曾多次因為信息披露事項受到證監會和交易所的處罰：一是上市公司子公司對外支付大額資金未披露，控股股東、實際控制人籌劃股權轉讓未披露，控股股東、實際控制人所持公司股份被司法輪候凍結未披露，公司多次向自然人借款未披露等。二是多個重大事項未披露，主要由于實際控制人從中作梗。比如，子公司因長期未履行合同、未償還借款，被交易對方訴訟到法院并申請財產保全，子公司高管收到法院寄來的司法文書后，轉交給上市公司實際控制人，實際控制人簽收完文件后認為會和交易對方盡快達成和解，就不讓子公司高管向上市公司董事會報告，隱瞞此訴訟事項沒有讓上市公司董事會知曉。另外，實際控制人在年中就知道該子公司的合同無法執行，卻不將子公司的真實狀況告知上市公司董事、監事、高管等，上市公司在年報中說合同進展順利，完全沒有提及進展緩慢的情形，對投資者造成極大的誤導。證監會就上述信息披露違規事項，對Z公司依法予以處罰；實際控制人長期利用其地位優勢和職務便利,導致公司治理存在嚴重缺陷、內部控制混亂,引發上市公司信息披露多次違規，證監會一并予以嚴懲。
做好持續信息公開是上市公司應盡的基本義務,《證券法》、《股票上市規則》對上市公司的信息披露義務都做了明確的規定。當上市公司發生可能對其股票交易價格產生較大影響,而投資者尚未得知的重大事件時,上市公司應當立即履行報告和披露義務。《股票上市規則》針對上市公司可能發生的各類重大事件規定了具體判斷標準，這些標準是綜合了各方面因素,并考慮到上市公司的信息披露成本后制定的。因此,上市公司應當本著對投資者誠信負責的態度,嚴格根據有關標準履行自己的信息披露義務。
另外,《股票上市規則》等規則的有關標準和要求只是監管部門對上市公司履行信息披露義務的最低和基本的要求。作為具體業務規則,不可能將上市公司所有可能發生的各種情況和問題都羅列進去。因此,上市公司應該在監管部門最低要求的基礎上,盡自己最大的努力做好信息披露工作,盡量保證公司信息的透明和對稱,而不能以有關法規未作出具體規定作為借口而拒絕或逃避信息披露義務。尤其當涉及到可能出現的信息不對稱情況,上市公司應特別考慮到中小投資者這樣的弱勢群體,有義務使他們能夠公平地獲取相關信息,中小投資者也有和大股東完全平等的知情權。 信息披露質量好壞不僅反映出上市公司信息披露工作的認真程度，更折射出公司規范運作、公司治理水平。如果一家上市公司信息披露極為混亂，經常因信息披露違規而被監管機構處罰，那么其內部控制、規范運作恐怕也令人擔憂。投資者遇到這種經常被處罰、信息披露質量糟糕的公司，最好小心為妙，以免踩雷。
(免責聲明：本欄目的信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。供稿人力求本欄目文章所涉信息準確可靠，但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證，亦不對因使用本欄目信息引發的損失承擔責任。）